Estudo apresentado pelo economista-chefe Rodrigo Vieira Ventura revela que 71,5% dos investimentos intangíveis não são contabilizados como formação de capital; sua inclusão elevaria a taxa de investimento de 16,4% para 21,4% do PIB.
O Brasil possui R$ 546,5 bilhões em investimentos intangíveis que não são reconhecidos como formação de capital nas estatísticas oficiais do Sistema de Contas Nacionais. O montante corresponde a 71,5% do investimento estimado nesses ativos e equivale a aproximadamente 5% do Produto Interno Bruto (PIB). Os números foram apresentados nesta quarta-feira (11) por Rodrigo Vieira Ventura, economista-chefe do Instituto Nacional da Propriedade Industrial (INPI), durante a Conferência Internacional de Economia da Propriedade Intelectual (PI) e da Inovação, promovido pelo instituto, e revelam uma dimensão da economia brasileira que não aparece integralmente nos indicadores tradicionais de investimento.
Segundo o levantamento apresentado por Ventura, o investimento total brasileiro em ativos intangíveis alcançou US$ 312 bilhões em 2023, em valores utilizados na comparação internacional, equivalentes a 7,6% do PIB. Já os R$ 546,5 bilhões correspondem especificamente à parcela desses investimentos que não é contabilizada como formação de capital nas estatísticas oficiais brasileiras. Os valores estão expressos em moedas e bases de mensuração distintas e, portanto, não devem ser comparados diretamente por simples conversão cambial.
A proporção de 7,6% do PIB supera a participação de setores tradicionais da economia nacional, como a agropecuária, responsável por aproximadamente 6% do PIB, o setor financeiro, com 6,5%, e a indústria extrativa, com cerca de 4%, conforme os parâmetros utilizados na apresentação.
A comparação chama atenção para o peso econômico dos intangíveis, embora exista uma diferença metodológica: os 7,6% representam investimentos em ativos imateriais, enquanto os percentuais dos setores tradicionais correspondem à participação de suas atividades na geração do PIB. Não se trata, portanto, de categorias diretamente equivalentes, mas de uma referência para dimensionar a importância desses investimentos na economia brasileira.
O Brasil ocupa a sétima posição mundial em volume de investimentos intangíveis e a quinta em investimentos em marcas. Os dados integram levantamento internacional que reúne 29 países, responsáveis por quase 60% do PIB mundial. O país passou a integrar essa base em 2025, e o INPI vem produzindo suplementos específicos para analisar o desempenho brasileiro.
A apresentação também revelou uma mudança importante na composição dos investimentos nacionais. Enquanto os investimentos intangíveis registraram crescimento real médio de 2,8% ao ano na última década, os investimentos tangíveis, associados a ativos físicos, sofreram retração média de 1,5% ao ano.
Essa diferença indica que a economia brasileira vem ampliando seus investimentos em ativos associados ao conhecimento, à propriedade intelectual e à organização empresarial, mesmo em um período de desempenho negativo dos investimentos físicos. O problema, segundo Ventura, é que uma parcela expressiva desse movimento permanece invisível nas estatísticas oficiais de formação de capital.
Pelos cálculos apresentados, caso os investimentos intangíveis atualmente não reconhecidos fossem incorporados à mensuração, a taxa de investimento brasileira passaria de 16,4% para 21,4% do PIB. A diferença de cinco pontos percentuais alteraria significativamente a leitura sobre a capacidade de investimento da economia nacional.
Isso não significa que o PIB brasileiro aumentaria automaticamente em R$ 546,5 bilhões. Parte dos gastos com ativos intangíveis já pode estar refletida nas estatísticas de produção e renda, embora não seja classificada como investimento. O levantamento evidencia, sobretudo, uma limitação na forma como a formação de capital é mensurada, com possíveis consequências para o planejamento econômico e a formulação de políticas públicas.
Durante a apresentação, o economista-chefe do INPI destacou que a dificuldade de mensuração dos ativos intangíveis deixou de ser apenas uma questão contábil e passou a interferir diretamente nas decisões econômicas. “Quando o valor das empresas, o valor das economias, muda para o intangível, medir, valorar, deixa de ser um tema contábil e passa a ser uma condição de política econômica”, afirmou Ventura.
Segundo ele, a invisibilidade desses ativos afeta a maneira como governos e instituições financeiras avaliam o patrimônio das empresas, formulam políticas de financiamento e identificam oportunidades de desenvolvimento.
Entre os exemplos apresentados estão o capital organizacional e os investimentos em marcas, categorias cujo tratamento nas contas nacionais não captura integralmente sua formação como ativos econômicos. A exposição mencionou parcelas de 40% e 35%, respectivamente, mas a interpretação exata desses percentuais depende da metodologia do estudo.
O resultado é que empresas podem acumular conhecimento, desenvolver marcas, aperfeiçoar processos e investir em capacidade tecnológica sem que toda essa formação de capital seja reconhecida nos indicadores tradicionais. Isso pode dificultar a avaliação econômica desses ativos, especialmente quando são utilizados em operações de financiamento, licenciamento ou transferência de tecnologia.
Brasil investe muito, mas continua atrás em inovação
A dimensão dos investimentos intangíveis brasileiros contrasta com o desempenho do país nos indicadores internacionais de inovação. Segundo os rankings citados por Ventura, o Brasil ocupa a terceira posição mundial na relação entre registros de marcas e PIB, a 31ª em patentes e apenas a 53ª em inovação.
Essa distância foi apresentada pelo economista como o paradoxo brasileiro da propriedade intelectual: o país possui um volume expressivo de investimentos em ativos intangíveis e uma atividade relevante de registros de direitos, mas ainda enfrenta dificuldades para transformar esse patrimônio em inovação, produtividade e resultados comerciais.
Embora os rankings utilizem metodologias diferentes e não permitam estabelecer uma relação direta entre investimento e desempenho tecnológico, a comparação evidencia um desafio para as políticas de desenvolvimento econômico.
Na avaliação de Ventura, a resposta passa pela monetização da propriedade intelectual, ou seja, pela capacidade de transformar marcas, patentes, conhecimento e outros ativos em receitas, negócios e oportunidades de financiamento. “Registrar não é monetizar. O título garante o direito de excluir terceiros do mercado, mas ele não garante mercado, não garante preço, não garante margem”, afirmou o economista-chefe do INPI.
A declaração aponta para uma mudança na forma de compreender a propriedade intelectual. O registro de uma patente ou marca assegura proteção jurídica, mas não garante que o ativo encontre compradores, seja licenciado, produza receitas ou contribua para a expansão de uma empresa.
Ventura defendeu que a propriedade intelectual precisa deixar de ser vista exclusivamente como instrumento de proteção e passar a integrar as estratégias de geração de valor dos negócios. Segundo ele, a monetização é fundamental para permitir que o conhecimento produzido em universidades, laboratórios e centros de pesquisa circule pela indústria, chegue ao mercado e produza recursos para novos ciclos de inovação.
Nesse contexto, o economista-chefe informou que o INPI vem avançando, especialmente nos últimos dois anos, em trabalhos voltados à valoração econômica da propriedade intelectual, desenvolvidos por sua área econômica e pela equipe de inteligência de mercado.
A iniciativa sinaliza uma ampliação da perspectiva de atuação do instituto, tradicionalmente associado à concessão e ao registro de direitos de propriedade industrial. O desafio passa a incluir também a identificação do valor econômico desses direitos e a criação de condições para sua exploração comercial.
A discussão ganha relevância diante da própria política industrial brasileira. Se uma parcela expressiva dos investimentos em conhecimento e outros ativos imateriais não é reconhecida como formação de capital nas estatísticas oficiais, torna-se mais difícil avaliar seu peso na economia e estabelecer instrumentos adequados de financiamento e estímulo à inovação.
O levantamento também levanta uma questão sobre a capacidade do Brasil de transformar seus investimentos intangíveis em tecnologia própria. O volume investido não revela, isoladamente, quanto desse capital resulta em ativos controlados por empresas brasileiras, quanto permanece sob controle de multinacionais e quanto efetivamente gera transferência de tecnologia e ganhos de produtividade no país.
Ao apresentar uma economia cujo investimento em intangíveis equivale a uma proporção do PIB superior à participação de atividades tradicionais como a agropecuária, mas que ainda não consegue traduzir essa dimensão em desempenho equivalente nos indicadores de inovação, o INPI expôs uma contradição que ultrapassa a propriedade intelectual.
O Brasil não enfrenta apenas o desafio de ampliar seus investimentos. Precisa também reconhecer, mensurar e transformar em resultados econômicos o conhecimento que já produz. Sem isso, uma parcela importante da formação de capital continuará pouco visível nas estatísticas oficiais, enquanto o país permanecerá distante das economias que conseguem converter propriedade intelectual em inovação e competitividade.
